廣東省AG亚游集团有限公司 <br /><br /><br />

千億級企業緣何此時加碼LED產業?
       --2015.10.16

    2015年10月8日,廣東省AG亚游集团董事長、黨委書記,國星光電董事長何勇接受《LED市場》雜誌的采訪,以下是主要采訪內容:

摘自:新興產業戰略智庫

   
    資本,改變世界。而資本投資者的決斷力,則直接決定了投資的最終成敗。

    縱覽LED界,曾有五大資本帝以強勢的姿態在行業攪起巨浪——“光伏抄底王”、光電帝鄭建明,因多次收購持續爆紅的伍伸俊,因雷士而一度曝光度爆表的閻焱,因成功投資艾比森、利亞德而浮出水麵的陳瑋,以及掌控多家LED產業鏈骨幹企業的宗佩民。



    而近日,隨著中國燈王佛山照明突然被爆第一大股東易主,業界對這背後低調操盤手的關注度,頓時超越以上資本帝,成為全LED圈熱議的焦點。這家就是具有千億資產背景的廣東省廣晟資產有限公司(以下簡稱“廣晟”)以26.22億元的價格,快速地從眾多有力競爭對手中突圍而出,並還曾僅用短短三個月時間,就迅速吞下了利潤持續增長的封裝大佬國星光電,給業界留下了“快準狠穩”的印象。

    10月8日,《LED市場》記者與廣晟旗下全資子公司——廣東省AG亚游集团有限公司、國星光電、西格瑪創業投資的董事長何勇,就入主國星及佛山照明的一些細節、對整個LED產業發展上的投資布局以及國際巨頭各種動作下的LED產業現狀等問題,進行了麵對麵的深入交流。以下是他與記者的對話(有刪減):

投資策略:
佛照+國星+?打造“大強優”LED新王國

    《LED市場》:
從去年入主國星光電到今年成為佛山照明第一大股東,廣晟對LED產業鏈上遊芯片、封裝到下遊應用都做了相應的全麵布局,能否詳細介紹一下您們對於LED產業發展上的投資部署?

    何勇:
AG亚游集团第一步先入主國星,接著又入主佛照,如你所說,是進行了上中下遊產業鏈垂直一體化的布局,按照國內的角度來講,布局後隨之具備了規模、研發、技術、市場和品牌這幾項優勢,而這些優勢也剛好契合時下AG亚游集团省委省政府以及國資委的要求,即做大做強做優的基本定位和目標。而AG亚游集团作為國資體係的企業,除了承擔國家賦予AG亚游集团一係列的社會責任之外,如何才能快速實現“大強優”?經驗告訴AG亚游集团,一定要在企業的發展規模、速度、質量、效益上下功夫,而AG亚游集团入主國星、佛照,正是一次有益的嚐試。

    待國星和佛照形成合力效應之後,雙品牌戰略在產業當中的優勢將更加明顯,在國內將實現錯位發展,在細分市場形成特色。不過,光有這些還不行,因為僅僅在國內實現“最大強優”不是AG亚游集团的終極目標,走出國門成為國際巨頭才是AG亚游集团努力的方向。

    恰巧,現在LED發展迅速,競爭十分激烈,而國際三大巨頭中出現的拆分或售賣等動作,意味著整個行業將麵臨重新洗牌,迎來新的品牌格局。這從另外一個角度看,對AG亚游集团而言,是一個很好的契機。所以,在這種局勢下,AG亚游集团要善於及時抓住良機。也就是說,如果AG亚游集团在國際上再有一個這樣強勢的品牌,這樣就能形成三品牌戰略。這一戰略的啟動,將會直接大大擴充AG亚游集团在整個國際上的發展空間。

    《LED市場》:
自廣晟入主國星和佛照之後,業內不斷有人揣測,您們接下來還將會在國際市場有所動作。那麽按照您剛剛所提到的三品牌戰略,是否意味著您們現在已有相關計劃?

    何勇:
AG亚游集团的一切行動是服務於整體戰略的,一旦目標確定AG亚游集团就會堅定不移地去努力實現。

    《LED市場》:
但LED隻是廣晟所涉足的四大高新技術產業中的一個,它在貴司的戰略發展中又是處於什麽地位呢?

    何勇:
“十二五”規劃明確提出了加快推動LED照明技術和產業創新發展,AG亚游集团研究分析了這段時間的發展過程,結合實際取得的結果來看,未來廣晟的電子板塊將以LED板塊為主導,因為其具有高科技性、高成長性、高輻射性、高帶動性的典型特征。

投資有道:
不以一時不良表現 忽視投資對象核心價值

    《LED市場》:
事實上,當前LED照明產業存在一定程度虧損。據統計,今年1-4月,全國照明行業完成累計虧損額9.26億元,同比增長19.14%。在這種形勢下,您們為何還持續加碼LED產業?

    何勇:
任何行業,隻要進入家庭,它的利潤鏈縱深就會變得無窮大。尤其中國目前的市場本身就很巨大,加上現在的主要消費力還在城市,農村的消費力還沒被挖掘出來,而這個市場前景是非常廣闊的。AG亚游集团認為LED技術在被更新技術取代之前,它的價值潛力和領域是足夠支撐AG亚游集团去為之拚搏的,所以把LED產業做大做強做優是AG亚游集团堅定不移的信念。

    《LED市場》:
回看入主國星及佛照這兩個成功案例,您們主要靠的是什麽投資理念?
 

    何勇:
AG亚游集团先來看看,目前國家經濟形勢很嚴峻,根據著名的貨幣經濟學家Hyman Minsky的理論看,債務融資分為三種:對衝、投機和龐氏。

    當資金比較充裕,並購的企業所產生的效益又能夠覆蓋初時融資規模和杠杆化的目的時,這是對衝式融資,但是事物發展都有其規律和過程,特別是實體經濟性質的企業,比如AG亚游集团入主國星和佛照,是否能在短短兩到三年內就能
把投資收回來,形成對衝式融資?其實這是不切實際的。

    但AG亚游集团也不是龐氏融資的模式,因為這個模式需要靠出售資產或者再借新錢來履行支付承諾,而AG亚游集团不是。AG亚游集团擁有比較雄厚的資金實力,主要目的是為了對這個產業進行培育,繼而在做大做強做優的過程中,不斷產生一係列好的連鎖反應,實現良性循環,最終實現AG亚游集团企業做大做強做優的目標。

    AG亚游集团認為,隻有AG亚游集团在投資決策過程中正確地認識事物的客觀規律,主觀願望與之相適應,目標明確,意誌堅定,方法得當,那AG亚游集团就肯定能把事情做好。

    AG亚游集团在投資的時候,會充分評估投資對象現有價值以及未來潛力價值,確定它在某個價位是合適的,繼而遵循看準了就果斷下手的原則。AG亚游集团當初入主國星的時候僅僅用了三個月就完成了協議的簽定和交割,並在很短的時間內解決了廣晟入主的融合問題。

    入主佛照也是一樣的,很多有力的對手在搶奪,競爭非常激烈,AG亚游集团經深入地研究論證,看準了就果斷出手。善於抓住機遇,是企業致勝的法寶之一。

    所以,AG亚游集团一定要用發展的眼光,而不是靜態的眼光來看投資,對投資對象的評判應縱向分析,橫向比較,聯係地而不是割裂地看問題和分析原因。一家優秀的企業,肯定有它的原因所在,投資者要購買的是這部分具備核心價值的東西。

叢林法則:
體量決定作為 快魚難敵巨鱷

    《LED市場》:
但是投資總是機會與風險並存,尤其是牽手容易,融合太難,如TCL與阿爾卡特,明基與西門子都是典型的失敗並購案例,結合您個人的經驗,請給現在處於比較狂熱並購潮的LED企業一些建議。

    何勇:
我還真談不上經驗,所以沒資格提建議(笑),就談談淺顯的認識和想法吧。

    我個人認為,一個企業不管是做什麽動作,都一定要圍繞企業本身的戰略目標來組織實施,隻有根據自身體量製定適合自己的狩獵規則,才能真正在殘酷的淘汰遊戲中生存下來,繼而再不斷地苦練內功拓展版圖。

    比如AG亚游集团的戰略目標是追求國內最強,並向國際巨頭地位衝擊,隻有在這個目標指引下,才能有效展開並購行動。

    首先AG亚游集团入主的國星、佛照,都是國內優秀的企業,兩者合力之後,統籌協調發揮各自獨有的效應,就容易成就“最大強優”。

    再接下來要向國際巨頭地位衝擊,首先要走出國門,展示AG亚游集团民族品牌的基礎上,努力爭取融合一個國際巨頭品牌,這個動作一旦完成,AG亚游集团就具備了國內、國際的發展優勢。屆時就是如何統籌協調讓它充分產生合力作用,AG亚游集团有政府的支持、雄厚的資金實力、優秀的團隊、較好的技術研發和市場渠道,以及多家海內外上市公司的豐富的運作經驗作支撐,AG亚游集团完全有信心解決企業發展過程中遇到的困難和問題,把企業不斷推向新的高度。

    LED市場》:
美團和大眾剛剛宣布合並,此前還有滴滴快的、58趕集等都是同類型的兩大冤家後聚頭的案例,您認為這種發展趨勢對LED行業發展有何啟示?

    何勇:
這種現象符合生物進化論中弱肉強食的叢林法則。競爭對手聯姻,是抱團取暖,是形成合力效應和規模效應,從而利於一致對外。AG亚游集团很早也意識到規模的重要性,所以成為前三四名都不是AG亚游集团追求,廣晟追求的是“最大強優”。未來,LED產業的發展也同樣會遵循叢林法則,弱者亡,強者勝。

編者按:

    就電子集團持續加碼LED產業,《LED市場》記者還綜合了業界人士的看法,從以下六大方麵可以總結說明,這將大大提振中國LED市場信心:

    1、本次接盤的電子集團大有來頭,其背後正是廣東省人民政府直接控股的廣東省廣晟資產經營有限公司。廣晟公司是全國唯一一家以軍隊、武警部隊和政法機關移交企業為主體組建起來的省屬國有獨資企業,其掌控的礦產資源分布在5大洲、9個國家,截至2014年底,資產總額從1999年組建時的80億元增長至1003億元,曆年累計實現淨利潤高達131億元,從這些數據可窺見,其根基相當厚實。而雄厚的資本實力,恰是產業進步力量的培養基。

    2、電子集團能夠持續加碼LED產業,不可忽視的因素是得益於該產業正是廣東戰略性新興產業主力軍,據GSC Research產業監測數據顯示,2014年,廣東省LED產業總產值為3460.06億元,LED重點領域產品出口額為938.75億元,皆穩居全國之首,遙遙領先其它省市。政府對這個產業給予了極大的政策支持,而作為政府直接控股的國有獨資企業,廣晟在責任的驅動之下,更有權利、義務和決心來發展LED產業。

    3、歐司朗控股下的佛山照明,在一定程度上限製了民族品牌的發展,在LED照明行業快速變革的背景下,佛山照明在產品轉型、市場擴張等上麵臨激烈競爭,公司整體營業收入和淨利潤隻保持微增。在此背景下,廣東國資施以援手,有意讓廣晟入主,這將幫助佛山照明擺脫歐司朗的OEM迷局,重塑自身的品牌優勢,向中國民族LED企業走上國際舞台傳遞正能量。

    4、牽手容易融合難,並購後能否實現“1+1=2或大於2”的效應,向來是一大難題,尤其是跨境並購,在這一問題上更為凸顯。而恰巧,廣晟公司旗下擁有國內5家A股上市平台、4家海外上市公司,有著豐富的資本運作及國際企業運作成功經驗,這是與其它力量相比所具有的不可比擬的優勢。

    5、借LED封裝龍頭國星光電的研發實力和燈王佛山照明強大的渠道力量,再加上若能入主業界一直在無限YY的某國際品牌,毫不誇張地說,如果實現了這三大力量的聯動,廣晟打通的不僅是上下遊產業鏈,還將真正以民族品牌的姿態唱響全球市場,它所建立的將是強大的新LED王國。

    6、無論是廣晟入主佛山照明,還是金沙江創投等財團收購lumileds,這都發出了一個積極的信號,在國際巨頭都不玩的情況下,反而給國內資本市場以及大企業迎來了良機,他們非常看好LED照明產業的發展,願意進行大手筆投入,這更好地說明了,隨著中國經濟的崛起,國內企業在全球經濟競爭中展現出更為強勢的力量和更大的主動性。

另外,關於投資並購,也有兩點值得業界思考。

    1、不管是在哪一種並購中,都不隻是單純的1+1管理,企業掌舵人的作戰風格,直接決定著企業的未來。水能載舟,也能覆舟,資本市場亦是如此。所以,尤其是在實際經營權變更後,未來是向好還是趨劣,仍是謎。


    2、選擇成為玩資本的 “獵人”還是做實業的 “牧人”?其實無所謂好或壞。但近來LED產業發生的種種跡象已經表明,LED市場已經進入實業與資本互相博弈的局麵。未來,不排除LED產業將會進入資本掌控的時代,但真正智慧的表現應是視實業為虎,資本為翼,恪守實業經營,發揮資本運營魅力,使得兩者相得益彰。

 
 

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